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      行業新聞 | 股價腰斬警報拉響,波及3萬多投資者!新股東或暴賺1.28倍

      行業新聞 | 股價腰斬警報拉響,波及3萬多投資者!新股東或暴賺1.28倍

      2022-02-08 10:32:05


      股價腰斬警報拉響,波及3萬多投資者!新股東或暴賺1.28倍,上市公司提示:原股東市值或損失




      2月7日晚,*ST實達披露公司重整計劃資本公積金轉增股本事項實施的公告,擬在2月15日進行除權。根據公告,公司以現有總股本6.22億股為基數,按每10股轉增25股的比例實施,共計轉增15.56億股。值得注意的是,上述15.56億股轉增股份將不向原股東分配,由重整投資人以9億元的對價受讓(即0.58元/股,為當前二級市場估價的1.8折)。

      來源:東方財富

      根據除權計算公式,若按2月7日收盤價3.17元/股測算,公司除權參考價格約為1.32元/股。由于原中小股東未取得轉增股份,這意味著,股價除權完成后,原股東可能面臨市值損失58%的風險,而新進入的重整投資人就能獲得127.59%的投資浮盈。

      “重整投資人支付大額資金幫助公司脫離困境,受讓的股票價格一般是二級市場股價的5折左右。此次重整受讓價格之低前所未有,重整投資人卻一夜之間產生巨額盈利,似有侵害中小股東利益之嫌。相對于除權后股價而言,目前公司股價仍處于高位,中小投資者務必注意除權后自身市值損失的巨大風險?!辟Y深市場專家提醒。

      Wind數據顯示,截至2021年9月末,*ST實達股東總戶數為33417戶。




      重整投資人入股價格低

      公告顯示,*ST實達本次重整計劃以現有股份為基數,按每10股轉增25股的比例實施資本公積金轉增股份,計轉增15.56億股。據悉,本次資本公積轉增股本股權登記日為2月14日(當天停牌),除權除息日為2月15日,轉增股本上市日為2月16日。

      來源:公司公告

      同時,根據福建省福州市中級人民法院裁定的重整方案,轉增股份全部給重整投資人,原中小股東將無法取得任何股份。這也說明,中小投資者一定要注意,本次股價除權前后,股票賬戶中持有公司股份不會有任何變化。

      也就是說,上述15.56億股轉增股份,全部由重整投資人合計支付約9億元取得。這也意味著,重整投資人的平均對價為0.58元/股,入股價格僅為當前二級市場估價的1.8折,其支付的每股價格相較公司目前股價之間的差距成為了市場關注的焦點。      

      對于原股東可能由于本次重整方案,導致其市值損失的風險,公司在公告中提示稱,如按2月7日收盤價3.17元/股測算,公司除權參考價格約為1.32元/股。由于原股東未取得轉增股份,公司除權后股價將與除權前公司股價產生較大差異,公司股票除權后可能導致原股東市值損失。

      通俗一點解釋,如果2月11日(2月14日股票停牌,15日復牌)公司收盤價仍為3.17元/股,那么2月15日除權后公司股價將為1.32元/股,中小投資者若一直持有*ST實達10000股股票保持不變,則其賬戶持有市值將從31700元變為13200元,直接損失18500元,損失占比達58%。

      值得注意的是,*ST實達本次重整投資人還涉及9位自然人,而自然人參與重整在以往案例中并不多見,并且上述人員還可以指定新的主體取得本次重整投資人的投資份額。

      此前,*ST實達已兩次收到交易所問詢函,要求就上述重整事項進一步補充說明。*ST實達表示,重整投資人受讓公司資本公積轉增股份的作價系結合公司的實際情況,經公司、債權人與重整投資人多輪協商后確定。為了維護公司重整后治理結構穩定,產業投資人承諾本次受讓的轉增股票自登記至其名下之日起36個月內不通過任何形式減持,衢州東昆等11名財務投資人承諾12個月內不通過任何形式減持。  



      退市風險仍存 

      對于*ST實達的投資者而言,目前值得重點關注的還有其退市風險。

      *ST實達因2018年、2019年度經審計的凈利潤為負值,連續兩年虧損且公司2019年度經審計的凈資產為負值,因此公司股票已經于2020年6月被實施退市風險警示。2020年度期末,公司凈資產仍為負值,因此*ST實達股票繼續被實施退市風險警示。

      根據上市規則相關規定,若公司2021年度期末凈資產仍為負值,公司股票將被終止上市。同時,若公司2021年度財務會計報告被出具保留意見或否定意見或無法表示意見的審計報告,公司股票亦將被終止上市。

      與此同時,2021年12月因涉嫌信息披露違法違規,*ST實達被證監會立案調查。截至目前,公司立案調查仍在進行中。

      綜上所述,*ST實達的退市風險仍然存在。目前,*ST實達股價仍維持在3元以上,若確定退市,股價將存在回落風險。



      交易所規范上市公司重整事項


      在實踐中,多數上市公司重整案例均會引入重整投資人,提供現金為公司償還債務、恢復經營。上市規則明確了公開征集和其他方式確認重整投資人的披露要求,督促相關方及時披露重整投資人的基本情況、關聯關系、投資協議、支付對價、鎖定安排、相關承諾等內容。

      重整投資人入股價格偏低是投資者關注的焦點。1月4日,滬深交易所分別發布《上市公司自律監管指引-破產重整等事項(征求意見稿)》,并就其公開征求意見。

      其中,規定股份受讓價格低于公司股票在投資協議簽署當日收盤價80%的,要求聘請財務顧問,就價格的合理性、定價依據等發表專項意見并予以披露。

      除重整投資人受讓價格外,財務顧問還需要在調整除權參考價格等事項中發表意見,為破產重整制度發揮作用積極創造條件;律師則需對出資人組會議出具法律意見書。

      滬深交易所表示,破產重整方案本質是市場各方博弈結果,中介機構應充分發揮專業作用,應更深度參與重整過程,強化中小投資者利益保護機制,提高信息披露的合規性和透明度。



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